🚨 恐慌指標監控▾
指標（核心在前、輔助在後）
核心·計入 VIX／US10Y／DXY 三項共振才觸發主警報
輔助 僅供確認，不計入主警報
走勢 Sparkline（近 60 日）
💰 資金流入監控▾
指標（核心在前、輔助在後）
核心 銅金比／消費板塊比／HY 利差（最可靠）
輔助 其餘佐證 ｜ ≥ 4/6 指標觸發 → 頂部顯示「資金狂熱」
比值走勢 Sparkline（近 60 日）
🌡️ 情緒溫度計（逆向參考）▾
CNN Fear & Greed 與 AAII 量的是「群眾情緒」，與資金面／機制指標不同性質，
不計入主警報；群眾在極端時往往站在錯的一邊，故極端值是逆向訊號
（極度恐慌＝偏多、極度貪婪＝偏空）。最後一張表說明如何與恐慌／流入兩區交叉判讀。
如何與恐慌／流入兩區合併使用（門檻 × 心法）
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群眾極度恐慌
F&G ≤ 25 或 AAII 價差 ≤ -10pp |
群眾極度貪婪
F&G ≥ 75 或 AAII 價差 ≥ +20pp |
面板【流出】
真恐慌 |
🟢 黃金買點區
資金真的在撤、情緒也投降認輸 → 多半已近底部，可逆勢分批佈局，別追空殺低。
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🟠 接刀警戒
機制示警資金外流、但群眾仍貪婪未認輸 → 下跌恐怕剛開始，續守紀律、別急著抄底。
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面板【流入】
資金狂熱 |
🟢 憂慮之牆
資金進場但群眾還在怕（爬憂慮之牆）→ 多頭往往還有續航，可順勢續抱。
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🔴 過熱警戒區
資金狂熱＋情緒見頂 → 回檔風險升高，宜逆勢減碼、收緊風控，別追高。
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口訣：「機制定方向、情緒抓時機」。左側資金面決定順勢／逆勢的方向，
這裡的情緒極端值幫你抓進出場時機。當面板或情緒任一為中性時，先觀望、
等兩者同向走到極端再行動，逆向訊號最乾淨。當前所在格會以青色框標示。
🩺 市場體質 · 債市／流動性／廣度▾
除了恐慌與情緒，專業人士更看債市壓力（曲線、信用利差、MOVE）、系統流動性（Fed 淨流動性）與
市場廣度（多少產業站上 200 日均線、等權 vs 市值）。每張卡附「近 1 年百分位 P / z 分數」，
讓你判斷現在數值在歷史分布的哪個位置。
「股票部位參考」由六項體質紅綠燈綜合而得，屬風險預算的啟發式參考、非投資建議；
請再與頂部資金面（流出／流入）與情緒區交叉判讀。每張卡的評語（偏多／偏空／留意）為該指標的方向解讀。
🧪 訊號回測 · 真恐慌核心觸發後 SPY 表現▾
| 觸發訊號 |
觸發次數 |
+1 個月（≈21日） |
+3 個月（≈63日） |
註：報酬為觸發日後 SPY 的平均漲跌與正報酬比例（勝率）。核心三條件極其罕見
（近 10 年僅數次），樣本極小、僅供示意，不代表統計顯著；但對照「VIX 單條件」可見
——盲目買恐慌飆升，近一個月勝率僅約五成、反而跑輸基準，這正是面板採「多條件共振」而非單看 VIX 的理由。